澳大利亚2026-27联邦预算：亚太地区投资者重点关注事项

Introduction

2026年5月12日（周二），澳大利亚财政部长Jim Chalmers发布了2026-27年度联邦预算。本次预算围绕六大主题展开，涵盖能源安全，生活成本，生产力，税制改革，关怀与机遇，以及安全与投资。

对于正积极计划进入澳大利亚市场的亚太地区企业集团而言，最相关的举措主要涉及其中三个主题：生产力、税制改革，以及安全与投资。总的来看，这些举措预示着投资收益税收体制将迎来结构性变革，与此同时，政府也推出了针对性的措施，以平衡并吸引外来资本进入具有战略意义的重要行业。

本文阐述了我们认为最值得中国、香港、印度尼西亚、马来西亚、新加坡、泰国和越南客户关注的举措。同时，我们也指出了哪些具体细节只有在立法草案公布后才会明朗，以及参议院的席位构成可能会如何影响这些改革的最终形式。

为外来投资者打通更便捷的入境路径

本次预算向外来资本释放的最清晰信号，是一揽子加快外国投资审批的措施。预算承诺政府将加速推进环保型、低风险的外国投资、资源和电信领域的审批。并加强针对国家重大项目的“投资者前门”（Investor Front Door）机制。一个更具影响力的投资者委员会（Investor Council）将为这项工作提供支持，政府的专业投资机构将调配高达 1,250 亿澳元的资金。

对于曾对过去外国投资审查委员会（FIRB）审批时长和可预测性表示失望的亚洲企业集团来说，这是一个令人欣喜的进展。“投资者前门”试点项目目前已在推进四个项目，其中几个项目与亚洲出口有着明显的关联，包括一个面向亚洲和欧洲市场的西澳大利亚绿氢项目。

我们预计，受益最为明显的将包括：

制造业、基础设施和可再生能源集团：这些集团不涉及国家安全疑虑，且此前一直在等待 FIRB 批准常规收购的流程。
资源和关键矿产集团：参与符合政府战略议程项目的企业。
技术和电信企业：这些企业过去的审批环境可预测性较低。

“投资者前门”机制并不会取消实质性的 FIRB 审查制度，企业集团仍应预期任何涉及国家安全或关键基础设施维度的交易都会受到详细审查。这一机制的实际作用，是为这些类别之外的交易提供一个更清晰的单一联络点和更快捷的决策路径。

投资税收的三大结构性变化

本预算案中提出的三项改革提议，可能会改变亚洲投资者构建其在澳资产布局的方式。

资本利得税（CGT）这项提议计划将 50% 的资本利得税（CGT）减免替换为基于通货膨胀率的减免，并自 2027 年 7 月 1 日起，对资本利得征收最低 30% 的税率。大体而言，预计只有在 2027 年 7 月 1 日之后产生的资本利得才会适用这一新计算方法。新建房屋的投资者预计将保留选择权，可在现行的 50% 减免政策与提议的新方案之间进行选择。

这项提案影响深远。现行的 50% 减免政策自 1999 年以来一直是澳大利亚投资税制的一项固定制度，而将其替换为与通货膨胀挂钩的模式，将显著改变长期持有投资的税后经济效益，尤其是在房地产、基础设施和资源领域。

该项改革还与此前公布的针对外国居民资本利得税制度的强化方案相互衔接。该方案将扩大外国居民在澳大利亚境内须缴纳CGT的资产范围，并拟引入处置金额达2,000万澳元时须向澳大利亚税务局（ATO）申报的门槛。

负扣税（Negative Gearing）自2027年7月1日起，负扣税的适用范围拟限于新建房产。在预算公布日之前持有的房产将享受祖父条约（保留原规则）。

在2026年5月12日之后购入二手住宅物业的投资者，预计仍可将相关亏损用于抵扣同类住宅物业的租金收入, 并允许未抵扣亏损向后结转。但这些亏损将不再能用于抵扣工资或其他收入。

对于一直将澳大利亚住宅视为长期财富避风港，或将其作为进军澳大利亚市场整体战略一部分的亚洲投资者而言，这是一个重大的变化。这与现行的（2025 年 4 月至 2027 年 3 月）限制措施一起，进一步收紧了针对澳大利亚住宅房产外国买家的监管和税收环境。

全权信托（Discretionary Trusts）。自2028年7月1日起，将对全权信托的相关收入征收30%的最低税率，部分情形除外。为协助中小企业及其他需要进行结构重组的实体，预算拟自2027年7月1日起提供为期三年的过渡性滚转减免（rollover relief）。我们的许多亚洲家族企业客户都是通过全权信托结构持有其在澳利益的。虽然这个重组救济窗口期较为宽裕，但如果考虑进行结构重组，则需要在 2027 年 7 月 1 日之前很久就着手规划，并且任何重组方案都需要结合家族母国（所在地）的税务状况进行综合考量。

支持外资落地与运营的相关措施

除上述结构性变化外，本次预算还引入了一系列商业税收措施。在我们看来，这些措施实质上改善了亚洲企业集团进入澳大利亚的处境。

亏损回拨（loss carry back）重新启用，这是一项重大举措。从 2026-27 财年开始，符合条件的企业如果在本收入年度发生亏损，将能够利用该亏损向过去两年已缴纳的税款申请退税。政府估计这将使多达 85,000 家公司受益。对于在进入市场初期进行大量投资，并在盈利一年后陷入税务亏损的亚洲集团的澳大利亚子公司而言，这提供了直接的现金流纾困。

初创企业亏损可退还机制 将从 2028-29 财年起实施。允许处于运营前两年的小型初创企业，就其税务亏损获得退税，退税额最高可等同于其为员工薪酬已缴纳的员工福利税（FBT）和预扣税（Withholding Tax）。

2万澳元即时资产抵扣 对于营业额不超过 1,000 澳万的企业，该政策将成为永久性制度。虽然单笔金额不高，但政策的永久确定性有助于企业进行多年期的资本支出规划。

研发税收激励（R&D Tax Incentive）自 2028 年 7 月 1 日起，该政策将变得更有力度且更具针对性。核心实验性研发的税收抵免将增加约 25% 至 50%；研发强度门槛降低至 1.5%；适用更高退税率的营业额上限提高至 5,000 万澳元；最大研发支出上限提高至 2 亿澳元。不过，退税资格将限于运营不满 10 年的企业。

提高支出上限是一个非常明确的信号，表明澳大利亚正寻求吸引实质性的研发活动落地本土，这也更贴合在技术、生物技术和先进制造领域资金充足的亚洲企业所开展的规模化研发计划。

风险投资税收激励 自 2027 年 7 月 1 日起，将扩大风险投资税收激励以适应现代公司的估值体系，并对“早期风险投资有限合伙”（ESVCLP）和“风险投资有限合伙”（VCLP）计划进行调整。

明确的行业信号

若干针对特定行业的承诺同样值得亚洲投资者关注。

关键矿产。政府已确认设立”关键矿产战略储备”（Critical Minerals Strategic Reserve），初期重点品类包括锑、镓及稀土元素。储备机制将动用扩充后规模达50亿澳元的”关键矿产基金”中的10亿澳元，并另拨1.5亿澳元用于选择性收储，2,040万澳元用于支持其运营。

这是一项面向亚洲盟友的协调性信号，尤其是针对日本、韩国与新加坡，体现出供应链协同的方向。

国防。2026年《国家国防战略》将在十年内新增530亿澳元投入，国防开支占GDP比重将在2033年达到3%。综合投资计划包括最多770亿澳元用于升级版水面作战舰队建设，其中涵盖日本”最上级”（Mogami class）护卫舰的升级版，以及120亿澳元起步投入西澳大利亚州的亨德森国防工业园区（Henderson Defence Precinct）。明确提及”最上级”舰艇，对日本相关供应商与系统整合商而言，是一项有分量的产业政策信号。

天然气。自2027年7月1日起，液化天然气（LNG）生产商须将其出口量的20%预留用于澳大利亚国内用户。这对于亚洲的 LNG 买家以及投资于澳大利亚天然气上游领域的亚洲背景投资者来说举足轻重。长期的合同量和价格假设将需要仔细重新评估。

贸易与关税。第二批共计497项小额关税（nuisance tariffs）将自2026年7月1日起取消，加上自2024年7月1日起已取消的457项，两年内合计将取消约1,000项关税，预计每年可为企业节省合规成本约1.57亿澳元。”澳大利亚可信贸易商计划”（Australian Trusted Trader program）将扩展，生物安全口岸流程也将简化。这些措施对于管理高交易量、低利润率供应链的亚洲进出口企业最为实用。

更具适应性的合规环境

从审计和鉴证的角度来看，有一项公告特别值得关注。政府正通过 14 项立法改革，每年削减金融领域合规成本 7.8 亿澳元，其中包括提高公司的财报申报门槛。对于亚洲母公司在澳大利亚设立的子公司而言，公司报告门槛的上调可能改变其是否被归类为”大型私有公司”（large proprietary company），进而影响其审计与申报义务。具体细节最终将取决于相关立法。但目前规模接近现有门槛的企业集团应当考虑到从下一财年起被重新分类的可能性。对于在澳大利亚编制合并财务报告的集团，这一变化可能会简化本地组件的编制，而不会影响更广泛的集团义务。

本次预算中未涉及的内容

根据政府目前公布的预算材料，预算日当晚并未发布新的多边税收措施，特别是针对税基侵蚀与利润转移（BEPS）、资本弱化（thin capitalisation）或OECD第二支柱（Pillar Two）的具体措施。

此前在2025-26预算中被推迟实施的”加强外国居民CGT制度”方案，根据目前可获取的材料，本次预算亦未提出新的推迟安排。我们将在完整分析预算第二号文件（Budget Paper 2）后进一步确认相关情况。本次预算未对30%的公司所得税基本税率作出调整，也未对适用于”基本税率实体”（base rate entities）的25%税率作出更改。

我们对亚太客户的下一步建议

对于已经在澳大利亚开展业务的集团，我们建议立即采取以下三项行动：

第一，进行模型测算：针对所有计划在 2027 年 7 月 1 日之后进行的资产剥离或重组，测算 CGT 和负扣税变更对其带来的影响。过渡期规则往往更利于那些进行了精心顺序安排的交易。

第二，评估全权信托：对于通过全权信托持有澳大利亚资产的集团，现在就应当开启对话，探讨是否有必要在 2027 年 7 月 1 日至 2030 年 7 月 1 日的重组税务展期窗口期内进行结构重组。

第三，审视现金流红利：审视企业是否能够很好地从 2026-27 收入年度的亏损结前抵税政策中获益。该机制的操作方式将使那些对其两年期税务状况具有清晰预见性的集团受益。对于计划进入澳大利亚市场的集团，我们建议针对任何国家重大项目积极了解“投资者前门”路径，并鉴于 2028 年 7 月 1 日起实施的更具力度和针对性的激励举措，重新审视研发（R&D）业务布局的决策。

结语

本次预算包含对国际投资者具有实质影响的多项变化，立法细节将至关重要。其中部分最为重要的措施，包括CGT、负扣税与全权信托相关改革，仍需经过议会立法程序。我们将持续关注相关立法进程，并在细节明确后继续与亚太区域的客户与合作伙伴分享我们的分析。如果您想讨论 2026-27 年度预算案对您的企业具体意味着什么，请通过 Moore Australia 亚洲事务部（Asia Desk）与我们联系。我们很高兴为您提供英语、普通话、粤语或印尼语（Bahasa）的咨询交流，并能协同我们在您母国市场的 Moore Global 全球网络同事共同为您提供支持。